“以前一年能融资三轮，现在可能三年才能有一次融资”。

2月26日，夸父炸串创始人袁泽陆在其2024年战略发布会上如此感叹，同时带给市场一个消息，夸父炸串已完成B轮融资，本轮融资由愉悦资本、绝了基金联合领投，不二资本和老股东华映资本跟投，蔚澜资本担任独家融资顾问。至此，夸父炸串已完成近5亿元人民币融资，成为近年小吃连锁总融资额最高的品牌。

恰恰是在近三年前的2021年，夸父炸串在半年内完成了三轮融资，这一融资速度也一度在餐饮界掀起涟漪。

当时在接受《每日经济新闻》记者专访时，袁泽陆曾表示，这（半年融资三轮）确实不是一个餐饮的典型融资案例，在他看来，餐饮线下的传统业务本身是赚钱的，而夸父炸串的融资主要是做传统餐饮不太做的两件事：一个是自建供应链体系，包括上游的一些自建工厂和研发投入等。第二个核心就是数字化的建设。他同时表示，过去20年，是先有万店再做数字化，未来10年，数字化则成为万店的前提。

如今泡沫褪去，餐饮行业也迎来资本更理性的审视。据红餐大数据不完全统计，2023年，餐饮行业相关融资事件共发生175起，与2022年的238起相比大幅减少，更远不及2021年。

经过了资本冷静和市场洗牌之后，又有哪些餐饮品牌会持续得到资本的青睐？资本如今的偏好是什么？

成立五年融资5亿元 将在2024年再开3000家店
从位于北京新中关的第一家门店的开业到如今在全国市场拥有超过2000家门店的成长，袁泽陆在战略发布会上回顾了夸父炸串过去五年的发展历程。

袁泽陆毕业于西安交通大学，在互联网公司做过产品经理，曾经也是西少爷肉夹馍联合创始人，曾凭借一篇《我为什么辞职去卖肉夹馍》火爆出圈。而在2018年，袁泽陆为探索特许经营和小店模型离开直营模式的西少爷，独立创立新品牌夸父炸串。

经过五年发展，夸父炸串已经完成七大店型的迭代，覆盖商场、街边、社区、景区、学校等多种场景，产品种类也从炸串小吃扩展到炸鸡、主食等，实现全时段、全场景、全人群的更广泛适配，真正做到从南到北、从商场到街边、从一线到五线全面验证的单店模型。

正如袁泽陆此前在接受采访时所说，夸父炸串的融资主要用于自建供应链体系和数字化的建设这两个“传统餐饮企业不太做的事”，夸父炸串在过去几年进行了供应链能力建设，据袁泽陆透露，夸父炸串已经建成包括穿串、调味、包材等在内的多家自营工厂，全国2个超1万平米中心大仓和11个区域仓，总面积超10万平米。实现超2800个县市的冷链仓配服务能力，为加盟商提供供应保障。

而在数字化方面，夸父炸串先后推出夸父收银、夸父商家和夸父运营三大数字化系统，让加盟商与总部联系更紧密，需求得到更快响应，解决行业长期以来总部和加盟商信息不对称的痛点。

“就像贝壳对于房屋中介的数字化改造，滴滴对于传统出租车市场的影响，夸父炸串希望带给炸串界、餐饮界同样的数字化颠覆。”袁泽陆表示。

在官宣获得B轮融资后，袁泽陆同时宣布启动“3亿盟想家计划”，公司将投入超1亿元补贴加盟商，超2亿元品牌营销预算，试图依托夸父炸串的数字化系统和能力，提升加盟商服务质量，进一步扩大夸父炸串的市场份额。袁泽陆希望公司能在2026年实现万店的目标。

作为连续几轮跟投的资本方，华映资本在其公众号中表示，经过5年的探索，中国拥有全球最大且增速最快的餐饮市场，随着连锁化率的不断提升，基础设施的不断完善，会有越来越多的万店连锁品牌涌现。如今，炸串品类已经成熟，消费需求和市场份额增速明显，市场前景空间巨大。

餐饮行业冰火两重天 资本青睐什么样的企业？
夸父炸串的新一轮融资官宣也在2024年开年再次点燃了餐饮行业的热情。而在夸父炸串获得上轮融资以来的三年里，餐饮行业先后经历了资本蜂拥、行业洗牌等阶段。

企查查数据显示，截至2023年12月21日，国内餐饮企业注吊销数量超过126.5万家，是2022年全年餐饮企业注吊销量的2倍多，创下2020年以来餐企注吊销量新高。与此同时，过去一年，虎头局的暴雷、墨茉点心局的一路收缩，以及不少网红餐饮品牌的退场，资本市场对于赛道的投资也趋于冷静。

根据红餐网数据，以近三年来的餐饮投融资情况来看，2021年餐饮行业总融资金额超过400亿元。平均下来每天都有新的融资事件，茶饮、咖啡、快餐等赛道不乏大额投资案例。但到了2022年，融资情况急转直下。该年全年餐饮行业融资事件仅238起，与2021年发生的337笔融资相比，融资事件少了近百起。

从融资金额上看，2022年总融资金额不过300亿元，除未透露融资金额的案例外，过亿元的融资事件有28起。到了2023年，除未披露融资金额的案例外，亿元级别的融资案例也仅20起，融资总金额约为43亿元。

在这样的市场环境下，什么样的餐饮品牌更能得到资本青睐呢？

餐饮老板内参创始人秦朝在夸父炸串的战略发布会上表示，一个明显的趋势在于，餐饮行业体系化、集团军、头部效应越来越明显。头部品牌增长，连锁率在提升，“餐饮小白”不断入场又不断离场，“小白”离场的原因，很多人盲目想自己立门户，从0到1打造品牌，在今天这个集团军作战和体系化竞争的环境下，生存几率越来越渺茫，只有优秀的连锁品牌可以一路成长。

弘毅投资董事总经理、百福集团CEO王小龙则表示，现在餐饮行业已经不是纯传统行业，而是进入了技术行业时代，一个餐饮品牌的营销渠道至少包括外卖、团购、小红书种草、抖音直播、社群，团餐等7、8个渠道，多元化渠道下，对品牌的运营能力提出了更高的要求，餐饮行业进入门槛高了很多。

在业内看来，面对不断演变的消费需求，餐饮品牌的品类细分趋势显著。餐饮投资人的目光也会随之更聚焦，在更细分的品类赛道中寻求新的机会点。而过往通过“烧钱”来跑马圈地、加速拓店的投资逻辑也会被重新审视。当风口消失，浪潮褪去，练好内功的企业才有机会跑赢市场。

“其实资本在餐饮行业一直有挺多尝试，但是都不是很成功，我觉得主要原因还是过去几年餐饮行业基础设施不够完善。不过无论从行业视角还是资本视角来看，餐饮未来资本化和资本价值还是有的，所以从2020年到2030年这10年也是餐饮发展的红利期。”袁泽陆表示。