跑步前进推纾困 造血功能需重视

　　据媒体报道，在各方的共同努力下，A股上市公司股权质押的风险正在逐步化解。据不完全统计，进入11月份以来，江苏省内共有46家A股上市公司发布解除股权质押相关公告。据了解，为化解民营企业股权质押等风险，支持民营企业发展，江苏省多地在酝酿出台纾困基金等政策，给予企业帮助和支持。11月26日，南京市委、南京市人民政府率先出台《关于支持民营经济健康发展的若干意见》，针对民营企业在发展过程中遇到的共性问题和普遍诉求，南京市确定了包括成立100亿元民企纾困和发展基金、组建10亿元民企转贷互助基金撬动政银合作贷款500亿元以上等8条举措，用以缓解民企“融资难、融资贵”等难题。

　　为民营企业纾困解忧，许多省市和部门都已经行动起来，效果也可谓立竿见影。在欣喜之余，我们也要考虑：形成民营企业出现较大面积困境的原因究竟是什么？是资本市场的较长时间低迷，还是实体经济举步维艰？或是一些企业前一阶段扩张过快、不量力而为？俗话说，救急救不了穷，各地方各部门目前的纾困行动，多数属于“救急”的行为，至于能不能帮助企业真正走出困境，走出经营的低谷，还需时间检验。另一方面也要看到，对企业的“纾困”行动，要一企业一策，具体情况具体分析，特别重视提升造血功能。此外，还要注意市场公平，不能形成对没有享受资助的企业的不公。而更大的问题在于，通过这些资助行为后，企业是否能够恢复市场竞争力。

　　热度集中科创板 沾边公司价如飞

　　近日有不少投资者询问上市公司和科创板的关系。据媒体报道，近期就有数十家公司在互动平台回复投资者，说明公司与科创板是否存在关系。随着科创板准备工作进一步推进，市场对于哪些企业可能上科创板的关注度也逐渐提升，一些投资者也十分关注。有多家公司在互动平台披露与科创板的关系后，股价直线上涨。不过，也有一些上市公司“拒绝”蹭热点，对类似问题明确予以否认。

　　科创板的即将推出肯定是近期资本市场的最大新闻，没有之一。于是乎，谁能成为科创板的第一波幸运儿，谁能在科创板脱颖而出，成为媒体猜测的热点，更使“沾边”的企业借翅高飞。科创板的推出势在必行，前一两批上市更是幸运中的幸运，但是作为企业，上市并不是唯一目标，关键还是要有可持续发展的能力，要有持之以恒的回报股东的能力。这方面，与之类似的创业板可能是前车之鉴。创业板近一阶段走势不佳，除了外部环境的恶化，以及经济下行压力加大外，创业板公司的经营不稳定性是突出短板，许多公司主业不明，或是效益欠佳，除了上市时大炒未来成长空间外，业绩乏善可陈。如此下来，创业板股价普遍低迷，至今反转的动力尚不明朗。科创板如何避免只重未来空间，是个严峻课题。

　　传统餐饮扩张慢 转型更要寻新路

　　据媒体报道，近日，全聚德发布公告称，知名风投IDG拟清仓减持5.63%股权。这不是IDG第一次做出清仓打算。早在2018年1月31日，全聚德就曾公告，IDG拟清仓减持5.87%股权。IDG当年通过定增入股全聚德，定增价为13.81元，扣除分红，IDG的成本价大约为12.9元，如果在这个位置清仓，IDG面临亏损。即使亏损也要卖，IDG显然不看好全聚德。

　　全聚德知名度很高，在餐饮业也算是个“领头羊”。在资本市场遭遇投资人清仓，本来也是经常发生的事，但因为出货的机构比较有名，又被人视作投资的风向标事件。静下心来想想，作为传统的中餐饮食企业，标准化生产很难达到，大规模扩张也难以进行，想让全聚德这样的传统中餐企业发展成麦当劳、肯德基那样的连锁企业，实在是不现实。甚至与海底捞这样的火锅型餐饮店相比，全聚德也不具备竞争优势。通过加盟扩张，也不是捷径，数据显示，当下全聚德的营收主要贡献依然来自北京，其余22个覆盖城市营收贡献占比不超过10%，利润贡献则可能更低。其实，整个餐饮业上市公司几乎都面临这样的问题，这就不是某一家公司经营无方了，如何转型、如何扩张，确实需要餐饮企业谨慎决策。